长三角地区（尤其是浙江）自2004年以来就一直存在不同程度的水泥供过于求现象，今年1-4月水泥行业投资增速也确实超预期，但我们认为部分原因是去年在建生产线的延续，预计随着续建项目的逐渐完成，行业投资增速未来可能回落；考虑到今年新建生产线带纯低温余热电站的比例进一步提升，实际新建产能增速应小于投资增速。

　　历史统计发现，年度水泥行业投资和建成投产产能变动幅度出现过不一致的情况：2004年新增产能增幅远大于行业投资增幅，而2005、2006年新增产能降幅又大于行业投资降幅，因此不能将二者简单等同。

　　根据中国水泥协会的初步统计，2008年在建未完工的熟料生产线有88条，熟料产能约1亿吨，加上今年一季度新开工建设的30多条线，预计2009年全年投产的产能和2008年持平。如果再考虑到可能产生的统计遗漏，预计全年投产水泥产能不超过2.5亿吨，比去年增长约25%。

    今年以来固定资产投资快速增长，水泥需求增长超出原先预期：前4个月水泥产量同比增长13%，预计全年在10%以上。在需求强劲的情况下，2.5亿吨的新增产能依然能被较好地消化：我们的计算显示，当全年水泥需求（产量）增长超过12%时，新增需求将大于新增供给，行业景气度将比2008年回升。    

  (来源:东方早报)